Die IT-Dienstleisterin ohne dingliche Sicherheiten

Ausgangslage

Wachstum ohne Anlagevermögen.

Das Unternehmen war erstklassig: ARR von 4,9 Mio €, Bruttomarge >60 %, geringe Churn-Rate, klare Pipeline für SOC-Dienstleistungen. Aber: keine Maschinen, keine Immobilien, kein Warenlager. Das Anlagevermögen bestand aus Laptops und Lizenzen.

Erste Bank: ‚Wir bräuchten Sicherheiten in Höhe von 60–70 %.‘ Zweite Bank: gleiche Antwort. Klassische Mittelstandsfinanzierung griff nicht.

Engpass

Banken bewerteten das falsche Asset.

Das wertvolle Asset war nicht hardwarebezogen, sondern vertragsbasiert: 4,9 Mio € ARR mit 92 % Verlängerungsquote. Das ließ sich mit klassischer Hausbanklogik nicht abbilden — wohl aber mit Mezzanine-Kapital und einer auf IT spezialisierten Bank.

„Ich verkaufe seit Jahren Vertrauen — aber als Sicherheit zählt es nicht. Das mussten wir der Bank erst beibringen.“

Re-Design

ARR-Cohort-Analyse als Sicherheit erklärt.

Wir bauten eine ARR-Cohort-Analyse über drei Jahre: Eintritt, Halten, Up-Sell, Verlust. Daraus eine Liquiditätsprognose, die zeigte, dass auch bei Verlust von 25 % der Top-Kunden alle Tranchen bedient werden können. Diese Analyse war die Sicherheit.

Zusätzlich: Wechsel zu einer auf IT/SaaS spezialisierten Hausbank, die ARR-basierte Finanzierungen versteht.

Baustein-Architektur

Mezzanine plus Förderkredit plus Spezial-Bank.

Ergebnis

ARR-Wachstum finanziert sich selbst.

Das SOC ging in Monat 7 live, Expansion AT in Monat 9. ARR stieg in 24 Monaten von 4,9 auf 5,6 Mio €. Aus dem zusätzlichen Cashflow wurde das Mezzanine-Kapital zwei Jahre später zur Hälfte vorzeitig refinanziert.